“反内卷”行动持续深化背景下，光伏设备板块迎来了资金和业绩的双重共振
。

　　光伏设备行业连续2周反弹

　　近2周，光伏设备板块迎来持续反弹。本周（4月13日至4月17日） ，光伏设备行业指数累计上涨3.31%
，涨幅位居124个申万二级行业指数上游 。

　　从光伏设备行业70家公司的市场表现来看，本周有10家公司股价涨幅超过10% ，琏升科技、明冠新材 、帝尔激光本周股价累计涨幅均超过20%
。

　　琏升科技本周股价累计涨幅超过30%
，公司光伏电池片业务产品为N型异质结（HJT）电池，该产品相对于PERC和TOPCon电池具有工艺流程短
、转换效率高、低衰减 、温度系数低
、双面率高等优势。

　　明冠新材主营太阳能电池封装胶膜及背板 ，已布局固态电池铝塑膜业务 。

　　消息面上
，4月10日，工业和信息化部在湖北省武汉市召开2026年全国电子信息制造业高质量发展行业会议
。会议强调 ，坚决破除光伏行业“内卷式”竞争。

　　自2025年以来，破除光伏、汽车等行业“内卷式 ”竞争的信号陆续释放 。

　　光伏行业2025年业绩迎来拐点

　　从已披露业绩的公司来看（未披露年报但披露预告公司
，按照预告上限统计），2025年 ，光伏行业公司实现营业收入超过4860亿元
，实现净利润170亿元以上（剔除协鑫集成 、永臻股份2家巨亏的公司），按照可比口径统计 ，2025年光伏行业公司营收同比下降9.93%
，净利润同比增长超过150%
。

　　与历史数据对比发现，光伏行业2025年营收下降幅度大幅收窄 ，且净利润扭转持续下降或亏损的局面。

　　2025年是光伏行业由“规模扩张
”向“质量效益”转型的关键枢纽期 。面对全球装机增速趋缓
、产能结构性过剩、价格非理性下行及全产业链亏损的严峻挑战
，光伏行业制造端在政策规制引导与市场出清机制的双重共振下，加速推进落后产能淘汰与技术代际迭代
。根据中国光伏行业协会数据 ，2025年我国光伏新增装机量为315.07GW
，同比增长13.5%，全球新增装机量580GW ，同比增长9.4%。 

　　展望2026年，联合资信表示
，全球装机需求韧性犹存 。伴随供需格局的实质性再平衡 、新型电力系统建设的持续深化以及全球贸易格局的深刻重塑，光伏制造端将全面开启以“产业集聚化
、发展技术化、价值理性化 ”为标志的高质量发展新阶段。

　　从单家公司来看 ，固德威 、国际实业、弘元绿能等公司2025年业绩实现扭亏为盈
。其中
，固德威表示，受益于国内光伏抢装潮
、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期 ，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升。

　　业绩增长公司中
，联泓新科、艾能聚 、阳光电源2025年净利润同比增幅均超过20% 。其中，联泓新科2025年净利润同比增幅超过30% ，报告期内
，公司积极推动在建项目按计划建成投产，快速推进已投产项目产能释放
。

　　12家盈利公司获融资客埋伏

　　从融资资金来看 ，4月16日
，70家光伏设备公司融资余额合计超过585亿元，较去年末增加近3%。

　　具体来看 ，36家公司融资余额增加，占融资融券标的数量的比重超过56% 。拉普拉斯
、酉立智能、首航新能 、中来股份的融资余额增幅均超过90%
。

　　结合业绩进一步来看
，2025年实现盈利，且4月16日融资余额较去年末增幅超过5%的公司仅有12家。

　　从净利润来看 ，位居前3名的分别是横店东磁
、晶盛机电及福斯特 。横店东磁2025年净利润18.51亿元
，较上一年小幅上涨；公司4月16日融资余额较去年末增加13%以上
。公司光伏产品出货位居国内前列，2025年公司光伏系列产品营收达到143.1亿元 ，同比增长29%。

　　这12家公司中
，仅有福斯特4月16日融资余额较去年末增幅低于10%，其余11家公司中 ，拉普拉斯、酉立智能 、快可电子等5家公司融资余额增幅均超过50% 。

　　从市场表现来看
，截至4月17日，这12家公司股价今年以来平均涨幅超过27% ，仅横店东磁
、酉立智能下跌
，拉普拉斯、聚和材料 、连城数控及泽润新能今年以来累计涨幅均超过50%
。

　　责编：谢伊岚