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　　4月20日开盘
，ST中迪（维权）“一字
”涨停，6个交易日内（4月13日至4月20日）录得3个涨停 ，累计涨幅为18.22% 。

　　近日
，公司无偿获赠估值2.29亿元资产，显示出转型信号
。

　　ST中迪主要从事房地产业务 ，正处在退市边缘
，面临净资产为负、营收低于3亿元 、持续亏损等多重退市风险。但新任控股股东入主后，推动改善公司资产结构与盈利能力作动 ，规避退市意图明显 。

　　梳理历史数据
，2025年10月17日至2025年11月26日，ST中迪股价从最低4.12元飙升至最高13.31元 ，涨幅超213%。

　　2025年10月17日
，ST中迪7114.48万股股票的司法拍卖在阿里平台上结束
。拍卖起拍价为2.55亿元，评估价为3.19亿元。最终 ，深圳天微投资合伙企业（有限合伙）在拍卖结束前出手，以2.55亿元底价竞得ST中迪控股股东广东润鸿富创科技中心（有限合伙）持有的全部7114.48万股股份
，占公司总股本的23.77% 。

　　天眼查信息显示，深圳天微投资是2025年7月22日刚成立的合伙企业 ，注册资本5000万元
，由门洪达
、张伟两人分别持股50%
。虽然这是一家刚成立的企业，但公开材料显示 ，其背后的持股人门洪达和张伟
，却是半导体行业的资深人士。这也引发了部分投资者对其“借壳上市”的猜测 。

　　此后，ST中迪公司发布了公司控股股东所持股份司法拍卖过户完成暨控制权变更的公告
。公司控股股东由广东润鸿富创科技中心（有限合伙）变更为深圳天微投资合伙企业（有限合伙） ，公司实际控制人由吴珺变更为门洪达、张伟共同控制。

　　虽然
，ST中迪公司已经完成暨控制权变更 、多位高管换新 。但是，公司至今仍然没有改变主营业务或者对主营业务作出重大调整的具体计划
。与之形成对比的是 ，ST中迪股价的波动加大。

　　ST中迪资本运作脉络

　　2025年10月至11月

　　天微投资以2.55亿元拍得ST中迪23.77%股权
，正式入主

　　2025年10月至11月

　　ST中迪股价连续多个交易日涨停，涨幅超200%

　　2026年1月

　　控股股东质押2400万股（占持股33.73%）

　　2026年2月至3月

　　门洪达、张伟进驻董事会 ，门洪达当选董事长

　　2026年4月

　　推动无偿赠与半导体资产
、共同投资、关联交易等六项议案

　　一位参加ST中迪股东会的投资者向上海证券报记者表示，从公司已经透露出的信息来看
，ST中迪未来跨界整合的预期令人期待 。

　　4月18日，ST中迪公告称 ，公司拟与关联方深圳市天微电子股份有限公司（下称“深圳天微 ”）签订《股权赠与协议》
，深圳天微拟将持有的广西天微电子有限公司（下称“广西天微”）70%的股权无偿 、无条件赠与公司，公司无需支付对价 ，并不附带任何义务
。赠与完成后
，广西天微将纳入公司合并报表范围。但是，本次受赠尚需提交股东会审议 。

　　本次股权赠与交易 ，对ST中迪构成三重实质性利好：其一
，财务层面，无偿获得评估值约2.29亿元资产 ，直接增厚公司净资产；其二
，战略层面，公司可切入半导体封测赛道 ，改善业务结构，提升可持续发展能力；其三
，估值层面，对广西天微采用收益法评估增值66.46% ，反映标的公司未来成长预期。

　　ST中迪的转型风险依然存在
，其中仅就此次无偿获赠估值2.29亿元资产来看，广西天微本身处于亏损状态 ，短期无法改善损益表
。同时
，公司受赠资产的同时承接5100万元担保义务，反担保效力有待检验。另外 ，ST中迪的资金链依然紧张
，货币资金仅约4142万元，短期借款逾5亿元 ，以房抵债后仍欠工程款逾6000万元 。

　　“不可否认
，一些房企通过各种方式转型确实展现出积极的变化
。
”上海易居房地产研究院副院长严跃进接受上海证券报记者采访时表示，近年来多家地产公司谋求转型 ，这本身有利于整个市场的健康发展。

　　“跨界转型对房企也是巨大的考验，各家公司转型路径难以简单复制 。转型后
，企业需要面对技术快速迭代
、市场竞争激烈、不同企业文化的融合以及并购后整合后的专业考验
。”严跃进说。

　　作者：于祥明