隔夜
，贵金属市场显著走高，COMEX黄金全天涨幅约2% ，延续了近期的偏强态势 。

　　美国劳工部公布数据显示，美国3月PPI同比上涨4% ，虽创2023年2月以来最高水平
，但显著低于市场预期的4.6%，且环比仅上涨0.5% ，同样低于预期
。同时，美国3月核心PPI环比仅上涨0.1%
，远低于预期的0.5%和前值0.5%。PPI数据整体偏温和，令市场对短期通胀失控的担忧有所缓解 。不过 ，有分析指出
，能源价格上涨向核心通胀的传导存在时滞，未来数月价格压力向下游传导的潜在风险依然存在
。此外 ，高盛认为
，美伊冲突带来的能源冲击仅构成“温和滞胀”，难以重演2022年式的通胀失控 ，并维持美联储年内将在9月和12月进行两次降息的判断。

　　地缘政治方面
，特朗普表示与伊朗的会谈“可能未来两天内 ”在巴基斯坦举行，此外 ，以色列与黎巴嫩在美国举行的会谈也已结束
，美方官员称就解除真主党武装达成了一致 。从近两日金融市场表现看，市场对美伊冲突后续通过谈判结束冲突的进展持续抱有乐观预期 ，风险偏好始终朝有利方向演进，这对黄金而言构成了偏强的运行环境
。但地缘进程的反复性不容忽视
，仍需警惕谈判生变对金价的短线冲击。

　　综合来看，在PPI数据缓解通胀焦虑、降息预期犹存 、地缘局势向谈判方向演进的共同作用下 ，黄金短期有望延续偏强运行格局 。操作上
，建议交易者保持谨慎乐观，关注美伊谈判进展及后续通胀数据变化 ，同时做好仓位管理
，防范地缘局势反复带来的短线波动风险。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　交易咨询资格：Z0018553

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