东吴证券研报指出，恒力石化炼化龙头行稳致远 ，地缘冲突下有望明显受益 。公司2025年实现营业总收入2010.87亿元（同比-14.9%）；实现归母净利润70.75亿元（同比+0.4%）。公司发布2026年度“提质增效重回报 ”行动方案，公司将聚焦主营业务
，锚定高质量发展目标
。三大业务板块稳步发展，炼化产品板块 ，2025年
，板块实现营业收入942.8亿元（同比-12.8%），毛利率20.9%（同比+7.78pct）。PTA板块 ，2025年
，板块实现营业收入572.3亿元（同比-16.0%），毛利率4.8%（同比+1.4pct） 。聚酯产品板块 ，2025年
，板块实现营业收入399.8亿元（同比-4.3%），毛利率7.4%（同比-6.8pct）
。地缘冲突推动油价大幅上行 ，主要炼化产品价格上涨。公司作为民营大炼化龙头
，成本优势突出，全产业链布局优势明显 。看好公司优异的盈利水平 ，维持“买入”评级
。